中药爆发！单日 10 股涨停，5 只高股息股被国家队重仓（最高股息 7.7%），三重逻辑解析

8 月 2 日，中药板块迎来爆发时刻，单日有 10 家相关公司股价涨停！医药股的风口似乎终于从创新药转向了传统中药领域。

值得留意的是，社保和养老基金早已悄然布局，在整个市场中，仅有 5 家中药企业同时满足 “股息率超过 3%” 且被这两大 “国家队” 资金重仓持有的条件，其中最高股息率甚至达到了 7.7%。

这些公司为何能被长线资金锁定？核心逻辑在于三重确定性：政策免疫性（例如 OTC 药品不会受到集采的冲击）、老龄化带来的刚需（慢性病用药需求大幅增长）、高分红的可持续性（现金流稳定，分红率普遍超过 30%）。

以济川药业为例，三大社保和养老组合在一季度集体新进或加仓，其股息率高达 7.7%；江中药业虽然被小幅减仓，但养老 805 组合依然重仓持有，股息率稳定在 5.4%。数据是不会说谎的。

当十年期国债收益率跌破 1.8% 时，这类 “现金流强 + 分红高” 的资产就成了稀缺资源。而社保和养老金的动向，往往提前预示着市场的主线，它们在一季度对医药股的持仓数量已经位居全行业第一。

济川药业：儿科龙头的 “7.7% 股息” 支撑力

社保 101 组合在一季度加仓 26.91 万股，总持股达到 430.51 万股，位列第八大股东；养老 808 组合新进 378.52 万股，成为第九大股东；社保 401 组合也同步新进 337.57 万股，跻身前十。

济川药业的竞争力集中在儿科细分领域，其拳头产品小儿豉翘清热颗粒的市占率超过 40%，是儿童感冒药的首选之一。

财务数据彰显了其分红能力：市盈率仅 11.73 倍，每股净资产 16.43 元，每股收益 0.478 元，支撑起 7.70% 的股息率。高分红源于充沛的现金流，公司 ROE 长期保持在 20% 左右，2024 年分红 8.12 亿元，占净利润的比例超过 35%。

社保 403 组合在一季度加仓 7.3 万股，总持股增至 1109.05 万股，稳居第五大股东。

公司的核心产品乌灵胶囊是神经系统用药中的独家品种，另一款百令系列为国家基本药物，双轮驱动着业绩增长。尽管市盈率 24.31 倍略高于同行，但独家壁垒赋予了其定价权。

2024 年每股收益 0.258 元，股息率 3.13%。研发投入同比增长 42%，推动乌灵胶囊在失眠用药市场的市占率突破 15%，未来增长动力明确。

两大社保组合（413 组合、1102 组合）分别持股 771.01 万股和 605.30 万股，位列第二、四大股东；养老 1002 组合重仓 533.56 万股，占据第六大股东席位。

公司的主力产品妇科千金片是国家基本药物，医保报销覆盖率达 100%，在院内市场的份额连续五年位居首位。

2024 年净利润 3.2 亿元，分红 1.02 亿元，股息率 3.20%。低负债率（<30%）和高 ROE（12%）支撑着其分红的持续性。渠道优势显著，覆盖全国超过 8000 家医疗机构，基层市场销量年均增长 15%。

养老 15022 组合重仓 868.05 万股，位列第三大股东；社保 406 组合在一季度新进 775.36 万股，成为第六大股东；社保 115 组合虽减仓 45 万股，但仍持股 675 万股位居第十位。

公司是骨科贴膏剂的龙头企业，通络祛痛膏在国内膏药市场的份额占 28%。老龄化直接带动了需求增长，60 岁以上人群骨科疾病发病率超过 50%，产品复购率较高。

财务方面，每股收益 0.382 元，股息率 3.84%，分红率超过 70%。成本优化是关键：2025 年麝香采购价回落，毛利率预计回升至 62%。

社保 115 组合在一季度减仓 135 万股，仍以 1745 万股位居第三大股东；养老 805 组合也同步减仓 70 万股，持股 380 万股位列第九。

健胃消食片是公司的现金牛产品，市占率稳居胃肠用药榜首 18 年，OTC 渠道占比超过 80%（规避了集采风险）。

2024 年净利润 7.1 亿元，分红 7.9 亿元，股息率 5.41%。渠道下沉成效显著：县域药店覆盖率从 45% 升至 68%，带动健胃消食片在县域的销量增长 22%。