近期 A 股市场呈现出 “筹码集中与杠杆资金齐升” 的独特态势：8 月下旬至 9 月初，博苑股份等 16 只个股股东户数降幅超 10%，其中博苑股份股东户数锐减 26.59%，股价却逆势大涨 63.29%。与此同时，A 股两融余额突破 2.29 万亿元，创下历史新高，融资资金持续涌入电子、通信等科技领域，机构调研也扎堆科技成长类企业，多重信号折射出市场资金的布局逻辑与潜在机会。
一、16 股筹码密集集中，博苑股份成 “标杆”
在 215 家披露 8 月 31 日股东户数的公司中，123 家股东户数较 8 月 20 日减少，其中 16 家降幅超 10%，筹码向少数资金集中的趋势明显。
博苑股份表现最为亮眼：股东户数从 1.32 万户降至 9715 户，降幅 26.59%，成为同期筹码集中程度最高的个股；伴随筹码集中，其股价逆势上涨 63.29%，远超市场平均水平。亚联机械、飞龙股份紧随其后，股东户数分别下降 25.51%、25.35%，最新股东户数分别为 7337 户、1.21 万户。市场分析认为，股东户数大幅减少往往意味着主力资金在低位吸筹，筹码集中后抛压减轻，更容易推动股价上涨 —— 博苑股份的走势正是这一逻辑的典型体现。
从行业分布来看，这 16 只筹码集中的个股涵盖机械设备、电子、汽车零部件等领域，其中科技相关板块占比超 40%，与当前市场资金偏好高度契合。
二、两融余额创新高，科技板块成融资客 “宠儿”
筹码集中的背后，是杠杆资金的持续加码。截至 2025 年 9 月 1 日，A 股两融余额达 22969.91 亿元，不仅刷新历史纪录，更超过 2015 年牛市峰值，且融资余额已连续 7 个交易日增长，显示市场交易活跃度持续提升。
从资金流向看，科技及高端制造领域成为融资净买入的主力：9 月 1 日当天，电子行业获 55.80 亿元融资净买入，通信、有色金属、电力设备行业分别以 44.68 亿元、41.82 亿元、37.41 亿元紧随其后。个股方面，779 只个股融资净买入超千万元，89 只超 1 亿元。比亚迪单日融资净买入 14.01 亿元，位居榜首；新易盛、中际旭创分别以 13.95 亿元、13.71 亿元位列二、三位；紫金矿业、寒武纪 – U、兆易创新等科技及资源类个股也备受融资客青睐。
值得注意的是，当前两融余额占 A 股总市值比例约 2.1%，虽较 2015 年 4.73% 的峰值仍有差距，但结合 A 股总市值突破百万亿元的背景，杠杆资金的实际规模与对市场的影响力已不可同日而语。
三、机构调研扎堆，聚焦高增长科技企业
与杠杆资金流向相呼应，机构近期调研活动也异常活跃。8 月 29 日至 9 月 1 日，186 家公司发布机构调研记录，其中 8 家接待机构超 100 家，科技成长类企业成为调研焦点。
三花智控以 223 家机构调研的数量居首，蓝思科技、中微公司、金盘科技均接待超 200 家机构。从调研重点来看，机构普遍关注企业上半年业绩及未来增长潜力 —— 这些热门调研标的大多业绩表现亮眼：三花智控上半年净利润 21.1 亿元，同比增长 39.31%；蓝思科技、中微公司净利润增幅均超 30%；德赛西威 8 月以来累计接待 351 家机构调研，其上半年净利润同比增幅超 45%。
机构调研数据显示，资金对科技成长类企业的关注，不仅源于其上半年的业绩确定性，更看好其在半导体、消费电子、新能源设备等领域的长期成长空间，与融资资金的布局方向高度一致。
四、市场展望：成长风格占优，关注三大主线
当前市场呈现 “筹码集中 + 杠杆加码 + 机构扎堆” 的共振态势，业内人士认为，9 月市场风格或继续偏向大盘成长，以下三大主线值得关注：
- 科技成长领域：电子（半导体、消费电子）、计算机（计算机设备、软件开发）等行业，受益于技术迭代与国产替代加速，叠加融资资金与机构的双重加持，具备较高成长确定性；
- 高端制造板块：电力设备（电池、光伏、风电）、机械设备（自动化设备、工程机械）等领域，契合中国制造业升级方向，且部分企业上半年业绩增速显著，估值与业绩匹配度较高；
- 业绩拐点标的：关注受益于 PPI 触底回升、美联储降息预期的行业，以及上半年业绩筑底、下半年有望迎来盈利改善的企业。
需要注意的是，尽管当前市场情绪积极，但两融余额高企也意味着市场波动可能加剧。投资者需理性看待筹码集中与股价上涨的关系，优先选择业绩支撑强劲、估值合理的标的，避免盲目追高题材股。
结语
16 股筹码集中、两融余额创新高、机构调研扎堆，多重信号显示当前 A 股市场资金正加速向优质成长标的聚集。在科技迭代与制造业升级的大背景下，具备业绩确定性与长期成长潜力的企业有望持续获得资金青睐。但同时，投资者也需警惕杠杆资金退潮可能引发的市场波动，以基本面为核心，把握结构性机会。